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庞大的市场需求刺激了铁矿石的涨价

来源:http://www.workpower.com.cn浏览: 发布日期:2010-5-29 10:50:15

       庞大的市场需求刺激了铁矿石的涨价,潜伏在铁矿石生产商背后的金融机构,他们在铁矿石交易过程中开发金融衍生品,无疑成为推动铁矿石价格疯长的重要诱因。在铁矿石现货价格飞涨的同时,国际金融机构纷纷推出了所谓的避险工具“铁矿石掉期合约”。这些金融衍生品在其他领域并不新鲜,但在铁矿石领域的出现还是**近两三年的事情。

  2008年5月,德意志银行首次推出了铁矿石掉期交易;2009年5月,摩根士丹利、高盛和巴克莱三家国际投行联手推出了现金结算的铁矿石投机交易。在长协定价崩溃之后,不仅铁矿石进口商面临价格的不确定风险,铁矿石生产厂商也要面临价格的剧烈波动,为什么他们却不害怕?从三大铁矿石生产商的股东背景也许可以发现其中的端倪。

  ****的年报数据显示,力拓和必和力拓的大股东几乎都被国际大金融机构所把持。汇丰、JP摩根和花旗都是这两家铁矿石生产商的前5大股东,他们持有力拓近27%的股份,持有必和必拓32.5%的股权。另外,在前20的股东中,还有瑞银集团、澳新银行、加拿大皇家银行等国际金融机构。问题清晰了,一方面,这些国际大金融机构掌控了铁矿石的生产,可以通过新的定价模式控制铁矿石现货市场的价格;另一方面,他们推出铁矿石相关的金融衍生品,同时也控制了铁矿石期货市场。

  现在这些金融机构的目的很明显,就是先通过改变定价模式,推升铁矿石现货价格暴涨,他们通过持有三大铁矿石生产商的股权从现货市场获取****层利益。为了规避价格波动的风险,铁矿石进口商将不得不购买这些金融机构推出的掉期合约,然后他们作为投机商与铁矿石进口商形成对赌,从金融市场上获得第二层利益。

  据外电报道,新加坡交易所4月份铁矿石掉期合约交易量比上月增长了60%,达到创纪录的4446张。也许大家对铁矿石价格上涨的这一模式有似曾相识的感觉,没错,2008年的原油价格火箭般的飙升,金融机构在其中大获其利。目前的铁矿石价格上涨,和铁矿石期货交易规模的扩大只是金融机构转移战场罢了。另一个诡异的现象是,每次铁矿石谈判涨价,日本的新日铁公司都先拔头筹,让人感觉吃亏的不仅仅是中国进口商,日本进口商也同样受损。

  2005年2月22日,新日铁与淡水河谷率先达成71.5%的涨价协议;2008年2月15,仍然是新日铁与淡水河谷首次签订65%的涨价合同;2009年,又是新日铁率先和力拓达成新的协议。

  为什么带头大哥总是新日铁呢?难道日本公司就如此软弱,它们承担价格成本的能力特别强?在淡水河谷的股权结构中,除了巴西的养老基金和国有银行外,日本三井集团是其中****的股东,掌握着淡水河谷18.2%的股份。而新日铁就是三井集团控制下的钢铁公司。

  新日铁表面上在每次涨价中都受损,但会从淡水河谷的股权收益中得到补偿。而且新日铁还可以通过三井集团下的金融公司进行套期保值和对冲,铁矿石的涨价还可能使其大大得利。木已成舟,如何把涨价风险降到****才是当务之急。短期内,通过铁矿石掉期交易进行套期保值是****的办法。虽然这可能掉入国际金融机构设计好的套子,但金融衍生品永远都有两面性,既然有套期保值者,自然就会有投机者。

  近日商务部新闻发言人姚坚表示,中国在铁矿石贸易方面的定价权已经全部丧失,应该采取多种金融手段。

  由于中国加入长协定价的时间本就不长,国内铁矿石进口商对新推出的铁矿石金融衍生品更是陌生。中国冶金工业规划研究院院长李新创近日接受《证券市场周刊》记者采访时就认为,“国内铁矿石进口商对金融避险产品几乎一无所知,也缺乏相关的人才,套期保值这淌浑水不好进。”

 

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